市盈率计算分析 用它来估值这些误区一定要避开!

财经365(www.caijing365.com)讯:在股票分析研究中,市盈率是一个比较重要的参考指标。通过市盈率计算来给企业估值也是比较常见的估值方法,但是其中有不少误区,一定要注意。

市盈率计算公式是什么?

市盈率又称PE,指的是股票市价除以近一年的每股收益,得出的倍数,并以此来判断股票的估值水平,这也是股票入门基础知识的重点。长期以来,证券分析师,和很多投资者也很喜欢用PE来给股票估值,他们的估值方法通常是这样,首先找到这个企业的每股收益,通常是最近12个月的每股收益,然后根据行业,成长性,发展前景,市场环境(牛市熊市不一样)给予一个市盈率倍数。估值公式为:价值=每股利润*市盈率倍数,然后得出一个数字。

市盈率计算1

我们容易看到,在这个公式中,每股利润这个因子很重要,而市盈率倍数通常又与每股利润的成长趋势有关。所以每股利润成为估值的一个核心的权重因子。我们再来看这个每股利润,会很容易发现,这个数字在企业发展过程中,不但是在大幅度波动的,而且几乎是随意的。

首先,大部分企业的利润几乎每年都不一样,有的行业还是亏一年赚一年,波动很大,有的虽然一直盈利但上下幅度很大,还有的10年前的利润比现在都高,没有任何成长。其次,说随意的,是因为企业当年的每股收益还有很多非经常损益因素的影响,比如买卖股票,转让非上市企业,资产处理,折旧方式改变,准备金调节,退税补贴等,这些非经常损益严重影响每股利润,使得其被会计手段任意调节。我们的价值大厦就是建立在这样一个非常不稳定的因素上的,这就好像在沙丘上建立了一座宝塔。